economicus.ru

Под ред. Т. П. Субботиной
Мир и Россия
Пособие для дискуссий в старших классах. Институт "Экономическая школа", Санкт-Петербург, 2007



Глава XIV. Иностранная экономическая помощь и иностранные инвестиции


Официальная помощь на цели развития

Со времен второй мировой войны и вплоть до начала 1990-х гг. основным источником иностранного финансирования для развивающихся стран была так называемая официальная помощь на цели развития, предоставляемая им правительствами развитых стран в форме финансирования отдельных строительных проектов, продовольственной и технической помощи, помощи в преодолении чрезвычайных ситуаций, а также в форме помощи в предотвращении и преодолении последствий военных конфликтов. Правительства, предоставляющие помощь, стремятся прежде всего поддержать развивающиеся страны, являющиеся их политическими союзниками и экономическими партнерами, расширить рынки для экспорта своей продукции и содействовать смягчению проблем бедности и военной напряженности, угрожающих международной безопасности. После распада Советского Союза бывшие социалистические страны также стали получать иностранную экономическую помощь, оказываемую главным образом в целях поддержки предпринимаемых этими странами рыночных реформ. В таблице 14.1 показаны объемы иностранной помощи, предоставленной в 1996 г. развивающимся странам и странам с переходной экономикой правительствами стран - членов ОРГАНИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОТРУДНИЧЕСТВА И РАЗВИТИЯ (ОЭСР).

В среднем страны-доноры, перечисленные в таблице 14.1, тратят на оказание официальной помощи менее развитым странам около 0,3% своего ВВП. Используя таблицу 14.1 и статистическую таблицу 1, вы можете сами подсчитать, какие страны тратят на эти цели наибольшую и наименьшую долю своего ВВП.

Официальная помощь, предоставляемая развивающимся странам и странам с переходной экономикой, складывается из трех основных компонентов: а) гранты (т. е. безвозмездно предоставляемая помощь); б) льготные кредиты (которые надо возвращать, хотя предоставляются они на более длительный срок и под более низкие проценты, чем кредиты коммерческих банков); в) взносы правительств в бюджеты международных организаций, содействующих развитию, таких как Организация Объединенных Наций (ООН), МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД (МВФ) и ВСЕМИРНЫЙ БАНК, а также в бюджеты региональных банков развития - Азиатского банка развития, Африканского банка развития и Межамериканского банка развития.

Гранты составляют большую часть официальной помощи на цели развития, от 95 до 100% помощи большинства стран-доноров. Однако преобладающая часть этих грантов является, как говорят, "связанной", т. е. предоставляется при условии, что страны-получатели потратят полученные средства на приобретение товаров и услуг в стране-доноре или в определенной группе стран. Таким образом, государства-доноры решают одновременно две задачи: содействия развитию менее развитых стран и экономической поддержки собственных производителей или определенной группы производителей. Для стран-получателей, однако, такие условия не всегда удобны, поскольку они могут препятствовать покупке необходимых товаров и услуг по наиболее выгодным ценам и, следовательно, снижать ЭФФЕКТИВНОСТЬ получаемой финансовой помощи. Официальная помощь может быть "связана" и другими условиями, как это происходит, например, в случае с бывшими социалистическими странами. Поскольку оказание им помощи ставится в зависимость от определенного прогресса в проведении рыночных реформ, то наиболее успешно реформируемые страны, такие как Чехия или Польша, получают наибольшие объемы иностранной помощи относительно численности их населения или масштабов их экономики (см. статистическую таблицу 3).


Частные инвестиции

В течение 1990-х гг. масштабы официальной помощи на цели развития практически не менялись, тогда как ЧИСТЫЙ ПОТОК ЧАСТНОГО КАПИТАЛА в экономику развивающихся стран с 1990 г. по 1994 г. вырос примерно в четыре раза, далеко обогнав по объему официальную помощь (см. рис. 14.1). Существенно изменилась и структура потоков частного капитала. Если раньше в них преобладали банковские кредиты, то в начале 1990-х гг. главную роль стали играть ПОРТФЕЛЬНЫЕ и ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (см. таблицу 14.1). К середине 1990-х гг. на долю развивающихся стран приходилась примерно треть всех осуществляемых в мире прямых иностранных инвестиций. Этому способствовал быстрый рост многонациональных корпораций, а также ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ РЫНКОВ и улучшение перспектив экономического роста в целом ряде развивающихся стран.

Таблица 14.1
Чистый поток капитала из стран - членов ОЭСР,
млн долл. США, 1996 г.

Страна Официальная
помощь
Поток частного капитала
суммарный прямые иностранные
инвестиции
портфельные инвестиции
развиваю-
щимся
странам
странам с
переходной
экономикой
в развиваю-
щиеся
страны
в страны с
переходной
экономикой
в развиваю-
щиеся
страны
в страны с
переходной
экономикой
в развиваю-
щиеся
страны
в страны с
переходной
экономикой
Австралия
Австрия
Бельгия
Канада
Дания
Финляндия
Франция
Германия
Ирландия
Италия
Япония
Люксембург
Нидерланды
Новая Зеландия
Норвегтя
Португалия
Испания
Швеция
Швейцрия
Великобритания
США
1 121
557
913
1 795
1 772
480
7 451
7 601
179
2 416
9 439
82
3 246
122
1 311
218
1 251
1 999
1 026
3 199
9 377
10
226
70
181
120
57
709
1 329
1
294
184
2
13
0
50
18
2
178
97
362
1 694
0
938
4 628
1 859
188
472
11 115
12 336
125
289
27 469
0
5 838
9
294
593
2 865
-17
395
18 196
42 848
0
355
4 109
3
248
146
4 860
4 671
0
218
1 928
0
-36
0
-193
-4
-102
-107
705
3 952
2 652
0
247
461<
2 024
199
257
4 657
3 456
0
457
8 573
0
6 225
9
202
482
2 865
339
1 316
5 852
23 430
0
355
169
0
248
194
1 192
3 648
0
153
1 315
0
45
0
-201
3
-102
-84
705
390
2 226
0
0
4 194
-154
0
162
5 352
6 980
125
1 642
19 981
0
-912
0
0
0
0
0
-583
12 102
19 472
0
0
4 007
0
0
-64
3 886
171
0
706
1 652
0
-78
0
0
0
0
0
0
3 500
578
Всего 55 485 5 596 130 360 23 406 61 051 10 255 68 963 14 358

а) Отрицательные значения в таблице имеют объемы чистого оттока капитала из развивающихся стран в соответствующие страны ОЭСР;

б) суммарный поток частного капитала может не совпадать с суммой прямых и портфельных инвестиций, поскольку он включает в себя также относительно менее значительные финансовые потоки, такие как частные экспортные кредиты, средства, перечисляемые общественными организациями, и т. д.

В целом развивающийся мир теснее интегрировался в мировые рынки капитала. Однако этого нельзя сказать о любой развивающейся стране. Дело в том, что около 90% всех частных иностранных инвестиций сосредоточено всего в двенадцати наиболее привлекательных странах (см. рис. 14.2). В то же время по крайней мере половина всех развивающихся стран практически не получает прямых иностранных инвестиций (см. данные за 1996 г. в статистической таблице 3).

Бедные страны, расположенные в Африке к югу от Сахары, наименее привлекательны для частных иностранных инвесторов и, соответственно, не могут воспользоваться дополнительными возможностями развития за счет притока частного капитала из развитых стран. Международные эксперты опасаются, что неспособность этих стран подключиться к набирающему темпы процессу глобализации национальных экономик приведет к дальнейшему обострению проблемы экономического разрыва между богатыми и бедными странами.

Развивающиеся страны, являющиеся наиболее привлекательными для иностранных инвесторов, отличаются от прочих более благоприятными условиями для инвестирования (инвестиционным климатом), включая в первую очередь политическую стабильность, хорошие перспективы экономического роста, отсутствие валютных ограничений и относительно либеральное государственное регулирование. Благодаря этому им удается увеличивать совокупные инвестиции в свою экономику за счет прямых иностранных инвестиций, что помогает им вырваться из порочного круга бедности (см. главу 6), не увеличивая при этом свою иностранную задолженность. К тому же прямые иностранные инвестиции обычно приносят с собой прогрессивные технологии производства, позволяют улучшить управление производством за счет иностранного управленческого опыта, а также облегчают выход произведенной продукции на мировые рынки. Наконец, прямые иностранные инвестиции способствуют усилению конкуренции на внутреннем рынке страны, что в конечном счете заставляет национальных производителей работать с большей эффективностью.

С другой стороны, "открытость" экономики международным потокам капиталов может быть чревата усилением финансовой и экономической нестабильности в стране. В условиях открытой экономики частные инвесторы (как иностранные, так и национальные) могут относительно быстро перевести свои капиталы за рубеж, как только почувствуют или только заподозрят угрозу стабильности и экономическому росту в данной стране. В этом отношении портфельные инвестиции гораздо опаснее, чем прямые, поскольку инвесторы, владеющие лишь небольшой долей ценных бумаг той или иной компании и не имеющие возможности влиять на управление этой компанией, скорее всего захотят избавиться от них при первых же признаках неблагополучия. Азиатский финансовый кризис 1998 г. многие эксперты считают прямым результатом чрезмерной международной мобильности капиталов.

Притоку частного капитала в страны с переходной экономикой, расположенные в Европе и в Средней Азии, препятствует сохраняющаяся там неопределенность в отношении защиты прав частных собственников, часто меняющиеся условия налогообложения и государственного регулирования внешней торговли, нестабильность цен и многие другие негативные аспекты инвестиционного климата. Поэтому иностранные инвестиции в эту группу стран составили за 1990-1995 гг. всего 13% от всего потока частных инвестиций в страны с низким и средним доходом. К тому же распределение этих инвестиций между отдельными странами было весьма неравномерным. Примерно три четверти из них приходится на страны, которые, как считается, лидируют в проведении рыночных реформ, - Чехию, Венгрию и Польшу (см. статистическую таблицу 3). Распределение прямых иностранных инвестиций между отдельными странами с переходной экономикой показано в таблице 14.2.

Таблица 14.2
Суммарный приток иностранных инвестиций
в отдельные страны с переходной экономикой,
млн долл. США, 1989-1995 гг.

Армения Киргизия Беларусь Албания Латвия Вьетнам Болгария Словения Словакия
10 25 52 186 323 351 397 438 483
Эстония Казахстан Украина Румыния Россия Чехия Польша Венгрия Китай
646 719 950 1 101 3 900 3 996 6 459 10 634 121 704

В то время как отдельным странам удается смягчать трудности переходного периода за счет притока иностранных инвестиций, из России и ряда других стран с переходной экономикой происходит значительный (преимущественно нелегальный) отток капиталов за рубеж. Если бы все "беглые" капиталы были включены в официальную статистику, то показатель чистого притока иностранных инвестиций в эти страны стал бы отрицательным. Суммарная утечка капитала из России за пять лет, с 1993 по 1997 г., составила, по некоторым оценкам, более 110 млрд долл. "Бегство капиталов" из России наносит огромный ущерб ее экономическому развитию. Эта проблема заставляет понять важность создания в стране благоприятного инвестиционного климата не только для привлечения иностранных инвесторов, но и в первую очередь для предотвращения утечки собственных инвестиционных ресурсов.

Небезразлична для экономического развития страны и структура поступающих в нее иностранных инвестиций, прежде всего соотношение между прямыми и портфельными инвестициями. Таблица 14.3 демонстрирует характерное для России преобладание иностранных портфельных инвестиций, в том числе начиная с 1997 г. в государственные ценные бумаги (государственные краткосрочные обязательства, облигации федерального займа, евробонды), над иностранными прямыми инвестициями, например в форме открытия отделений иностранных предприятий или взносов в капитал совместных предприятий. В результате иностранные инвестиции в российскую экономику не оказали ожидавшегося от них положительного влияния на технический уровень производства и качество управления предприятиями. Напротив, они усилили финансовую зависимость России от иностранных кредиторов. Совокупный внешний долг России, включая 80-миллиардный долг, унаследованный у СССР, достиг к началу 1998 г. 140 млрд долл. США, т. е. около 30% от ВВП России.

Таблица 14.3
Чистые* иностранные инвестиции в Россию, 1989-1995 гг.


Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции
1994 1995 1996 1997 1998
538

36
1 658

-2 408
1 708

8 757
3 640

45 433
1 156

7 779

Данные платежного баланса Российской Федерации. Источник: Центральный банк России

Среди стран, инвестирующих в российскую экономику, к 1997г. лидировали США, Великобритания, Германия, Швейцария и Нидерланды. На их долю приходилось более трех четвертей общего объема накопленных иностранных инвестиций в России. При этом наиболее привлекательными для иностранных инвесторов сферами российской экономики были финансы и топливная промышленность (48% всех иностранных инвестиций), а также торговля и общественное питание (около 20% всех иностранных инвестиций). Гораздо меньше средств вкладывалось в такие отрасли, как машиностроение и металлообработка, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, цветная металлургия, химическая и нефтехимическая промышленность, связь (всего около 16% всех иностранных инвестиций). Такой состав иностранных инвестиций не способствовал прогрессивной перестройке структуры российской экономики в пользу отраслей обрабатывающей промышленности, прежде всего технически передовых, наукоемких отраслей.

* "Чистые" означает разность между притоком и оттоком капитала. Поэтому знак (-) означает, что отток капитала превышает его приток.